自成立以来，线上电商渠道一直是公司最主要的销售渠道。2021年线上销售规模32.49亿元，占总营业收入90.09％。在强化原有传统电商渠道的基础上，公司积极拓展抖音、快手等新兴传播渠道，通过品牌直播间布局，优质短视频内容打造，传递品牌价值，进行产品推广与销售。公司推动创意与互联网深度融合，从互联网数据中挖掘细分需求，线上销售市场占有率高。同时，公司深耕细分市场，积极调整前端销售策略，丰富国内外营收渠道，扩展产品品类，有望在小家电行业新一轮转型升级过程中获益。

本次募投项目产品主要为小家电，目前公司小家电产能利用率在90％左右，项目建成后，公司凭借稳定的电商渠道和丰富的技术开发经验，有望有效完成新项目开发，并迅速转化为生产能力与产品优势，使得项目充分达到预定目标。募投项目的投建有望进一步增强企业的综合实力，可对公司未来生产经营所需的资金形成有力支撑，增强公司未来抗风险能力，促进公司持续健康发展。

中国小家电行业未来仍有增长空间。根据Statista统计，2020年中国小家电市场规模最大，为495亿美元。但中国小家电人均消费额不及美国及其他欧美发达国家。其中，美国以小家电人均消费额73美元高出中国人均消费额35美元一倍以上，由此推算，中国小家电行业或仍有近500亿美元的增长空间。

公司通过外协加工满足生产高峰期产能需求。随着公司小家电销售规模将持续扩大，公司进一步扩张产能以顺应市场增长需求，巩固和提升行业地位。2021年公司其他小家电产能为254.57万台，相较于2020年68.13万台的产能，同比增长273.65％。在销售旺季，公司在自主生产的基础上通过外协加工厂商完成注塑加工、零部件组装、总装装配等工序，以满足生产高峰期产能需求。随着公司小家电业务生产能力的增强，公司产品的市场份额、产业竞争力和可持续发展能力有望进一步提升。

小熊电器2022年第一季度营业收入9.77亿元，同比上升7.69％；营业成本6.14亿元，同比上升5.01％；归母净利润1.04亿元，同比上升15.93％。2021年营业收入36.06亿元，同比下降1.46％；归母净利润2.83亿元，同比下降33.81％。2021年经营业绩下滑主要系原材料价格波动和行业内竞争加剧所致。公司通过调整产品结构、上调销售价格的举措应对原材料涨价的影响，2022年一季度业绩改善。

公司本次募投项目“广东小熊精品电器有限公司新建智能小家电制造基地（二期）项目”项目符合公司战略发展方向，具有较为广阔的市场发展前景和较高的经济效益，项目全部建成并达产后，预计平均净利润 11,306.34 万元，税后内部收益率 18.73％，有助于进一步提升公司的盈利水平、增强公司竞争力。

本次公开发行可转债募集资金额为53,600.00万元，拟全部投入广东小熊精品电器有限公司新建智能小家电制造基地（二期）项目，建设周期为30个月，第3年开始投产，当年产能利用率达到60％，第4年产能利用率达到100％，达产后公司预计各年实现年均收入112,009.21万元。

公司成立于2006年3月16日，于2019年8月23日在深交所上市。截至2022年3月31日，公司前三大股东佛山市兆峰投资有限公司、施明泰、龙少柔分别持有占总股本44.29％、10.12％、7.62％的股份。李一峰、张红夫妇为公司的实际控制人，二人分别持有佛山市兆峰投资有限公司90％、10％的股份。

申 购 分析

募投项目分析

1.小熊转债要 素 表

国内根植于互联网的创意小家电制造企业

2022年一季度，公司销售费用率15.91％，与2021年同期相比增加1.79个百分点；管理费用率2.99％，与2021年同比增加0.09个百分点；财务费用率0.03％，与2020年同比增加0.4个百分点；研发费用率3.01％，与2020年同比减少0.3个百分点。其中，从变动幅度上看，财务费用上升365.13万元，上升幅度为108.65％，在期间费用率中变动最大，主要系2022年一季度利息支出较上期增加所致。

公司主要从事创意小家电研发、设计、生产和销售。公司主要产品中，厨房小家电、生活小家电、其他小家电是公司主要的营收来源，2021年度分别占公司营收的81.34％、11.27％、6.32％。其中厨房小家电根据功能进一步划分为锅煲类、电热类、壶类、西式类和电动类五类产品，其他小家电包含个护小家电和母婴小家电等。

文章来源：《企业科技与发展》 网址: http://www.qykjyfz.cn/zonghexinwen/2022/0812/3683.html